Cosa sono gli OICR e a cosa servono

Gli Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio (OICR) sono organismi, di varia natura, che si occupano di raccogliere i risparmi degli investitori per poi impiegarli in diverse attività finanziarie (dalle azioni agli immobili, passando per i Titoli di Stato, per fare degli esempi).

In questo articolo vedremo cosa sono gli OICR e in cosa e come investono. Scopriremo, poi, che esistono diverse tipologie di OICR esistenti, ciascuna delle quali persegue scopi diversi, e analizzeremo i principali organismi presenti sul mercato.

Approfondiremo, inoltre, la differenza tra i fondi pensione e gli OICR, per scoprire, infine, qual è il ruolo di questi organismi nella previdenza complementare.

Cosa sono gli OICR?

Le caratteristiche e finalità degli Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio (OICR) risiedono nel loro stesso nome: si occupano di investimento del risparmio e lo fanno con la logica della gestione collettiva, cioè investono i risparmi raccolti dai singoli investitori gestendoli come un unico patrimonio.

La definizione tecnica degli OICR va invece ricercata nel Testo Unico dell'Intermediazione Finanziaria (TUF):

"l'Organismo collettivo di investimento del risparmio costituito in forma di patrimonio autonomo, suddiviso in quote, istituito e gestito da un gestore. [..] istituito per la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio, il cui patrimonio è raccolto tra una pluralità di investitori mediante l'emissione e l'offerta di quote o azioni, gestito in monte nell'interesse degli investitori e in autonomia dai medesimi nonché investito in strumenti finanziari, crediti, inclusi quelli erogati, a favore di soggetti diversi dai consumatori, a valere sul patrimonio dell'OICR, partecipazioni o altri beni mobili o immobili, in base a una politica di investimento predeterminata.”

In sostanza, gli OICR consentono ai singoli risparmiatori di investire in una pluralità di strumenti finanziari a cui hanno accesso grazie alla gestione collettiva del risparmio, rispondendo in questo modo a due importanti esigenze:

• accedere a investimenti a cui individualmente non potrebbero giungere;
• applicare una strategia di diversificazione, fondamentale per ottenere il miglior equilibrio possibile tra rischio e rendimento.

Leggi anche il nostro articolo Perché è così importante diversificare gli investimenti.

OICR: principali tipologie

Gli OICR non sono tutti uguali, pur partendo da una definizione unitaria legata al concetto di investimento collettivo. Ne esistono infatti diverse tipologie, le quali rispondono a esigenze specifiche che possono differire da investitore a investitore.

Vediamo di seguito le principali tipologie di OICR previste dal nostro ordinamento.

1. Fondi comuni di investimento (FCI)

Sono strumenti d'investimento che raccolgono le somme di più risparmiatori e le investono, come un unico patrimonio, in attività finanziarie (azioni, obbligazioni, Titoli di Stato, ecc.) o, in alcuni casi, in immobili.

Sono suddivisi in tante parti unitarie, dette quote, che vengono sottoscritte dai risparmiatori e garantiscono uguali diritti.

Vai alla nostra guida Cosa sono i fondi comuni di investimento.

2. ETF (Exchange Traded Fund)

Simili ai fondi comuni di investimento, presentano tuttavia una differenza sostanziale: vengono negoziati in borsa come azioni, consentendo agli investitori di acquistarli e venderli durante la giornata di negoziazione.

La composizione degli investimenti generalmente tende a replicare particolari indici con l’obiettivo di replicarne l’andamento.

3. Fondi immobiliari

Investono principalmente in immobili, in una misura non inferiore a due terzi, o in strumenti legati al settore immobiliare, ad esempio azioni di società immobiliari o titoli garantiti da ipoteche.

Come nei fondi comuni, i risparmiatori possono sottoscrivere delle quote.

4. Hedge fund

Gli hedge fund, o fondi speculativi, sono fondi che hanno un obiettivo legato al raggiungimento del cosiddetto “rendimento assoluto”, dunque indipendente dall’andamento dei mercati.

Per farlo, utilizzano diverse strategie di trading al fine di “battere” i mercati tradizionali.

Vai alla nostra guida Cosa sono e cosa fanno i Fondi Hedge.

Quelle fin qui illustrate sono le principali tipologie di OICR, ma ne esistono molte altre disponibili per i risparmiatori al fine di perseguire obiettivi di investimento specifici.

Leggi anche il nostro articolo Chi sono gli investitori istituzionali.

Qual è la differenza tra i fondi pensione e gli OICR?

Vediamo, nel dettaglio, la specificità dei fondi pensione negoziali e le principali differenze rispetto a tutti gli altri organismi.

1. Obiettivo di risparmio

Gli OICR, come detto, sono veicoli di investimento che raccolgono capitali da più investitori per impiegarli in una varietà di strumenti finanziari. Possono essere utilizzati per raggiungere obiettivi di risparmio generali e non sono specificamente destinati a finalità previdenziali.

I fondi pensione, invece, sono progettati giuridicamente e tecnicamente proprio per la previdenza complementare e la gestione dei risparmi dei lavoratori destinati all’integrazione pensionistica.

2. Forma giuridica

Gli OICR possono essere dei veri e propri strumenti di investimento istituiti da società di gestione del risparmio e offrire una serie di strategie di investimento tra le quali scegliere. Nella maggior parte dei casi si tratta di veicoli, di strumenti, e non di entità giuridiche.

I fondi pensione, invece, sono costituiti come entità giuridiche separate da chi li istituisce, con regole specifiche che disciplinano il loro funzionamento e la gestione degli investimenti.

Sono soggetti a normative pensionistiche e possono essere gestiti da enti senza scopo di lucro (nel caso dei fondi chiusi o negoziali), banche, assicurazioni o società di gestione del risparmio specializzate nella previdenza complementare (nel caso dei fondi aperti).

In sostanza i fondi pensione sono specificamente progettati per la gestione dei risparmi pensionistici.

Qual è il ruolo degli OICR nella previdenza complementare?

Alcuni OICR possono entrare nelle politiche e strategie di gestione degli investimenti dei fondi pensione.

In sostanza, i fondi pensione, quando compongono le proprie linee di investimento, nel rispetto della normativa stringente che caratterizza la previdenza complementare (come l’espresso divieto di investire in fondi speculativi), possono contemplare tra gli strumenti finanziari da adottare anche quote di fondi comuni, per fare un esempio.

Quindi, gli OICR offrono ai fondi pensione, e a chi vi aderisce, la possibilità di diversificare ulteriormente gli investimenti. Le gestioni previdenziali possono utilizzare gli OICR come strumenti per investire i contributi dei lavoratori in modo efficiente e diversificato, in modo da massimizzare i rendimenti nel lungo termine e mitigare il rischio.

Inoltre, gli OICR possono offrire flessibilità e accesso a diverse strategie di investimento, da adattare alle esigenze specifiche dei partecipanti al fondo pensione.

Leggi anche il nostro articolo Come ottenere il massimo dal proprio fondo pensione.